未来ESG投资规模会扩大吗?

　　随着ESG投资理念在中国扎根，银行开始陆续加入ESG主题阵营。据了解，苏州农村商业银行发起的ESG主题指数将于9月25日推出。此前，在积极构建绿色金融体系的背景下，中国银行、中国农业银行、中国建设银行、华夏银行和兴业银行越来越重视ESG产品布局。

　　ESG主题理财产品逐渐成熟。

　　ESG是“环境”、“社会”和“治理”的简称，是基于高质量可持续发展理念的绿色投资方式。与传统的投资策略相比，对企业的评价主要集中在盈利能力和财务状况等基本方面。ESG投资坚持“负责任投资”的原则，更多地涉及企业活动对环境和气候的影响、自然资源和能源的保护以及企业的社会责任。

　　此次，苏州农村商业银行主要发布“中证蔡中-苏农长三角ESG债券指数”和“中证蔡中-苏农苏州绿色发展指数”，旨在通过发行ESG主题理财产品，将指数与实际应用相结合，引导可持续投资。溥仪标准的研究员王伟认为，ESG投资理念能够有效反映银行理财投资者的经营业绩和管理水平，帮助银行实现规避风险和价值发现的双重目标。银行积极开发以ESG为主题的产品，有助于实现银行理财的差异化发展，进而为银行的绩效提升和品牌形象塑造带来积极影响。

　　ESG主题产品的普及离不开监管的支持。3月3日，银监会发布《关于促进银行业和保险业优质发展的指导意见》，提出银行业金融机构应建立健全环境和社会风险管理体系，将环境、社会和治理要求纳入整个授信流程，加强环境、社会和治理信息披露以及与利益相关者的交流与互动。

　　在此背景下，“银行部”的ESG主题理财产品日趋成熟。根据溥仪标准的监测数据，到目前为止，华夏银行的一家银行和中国农业银行、中国银行、建行金融的三家理财子公司共有30种以ESG为主题的理财产品。9月16日，兴银理财推出首个ESG理财产品——“兴银ESG美丽中国”，独家销售给兴业银行私人银行客户。

　　从投资周期和收益率表现来看，现有ESG主题理财产品的付息周期，无论封闭式还是开放式，一般都长于一年。比如华夏银行开放式产品的付息周期在365-730天左右，封闭式产品的付息周期较长，大多在720天以上，部分封闭式产品的付息周期可以达到1162天。与同期其他类型的净值产品相比，银行ESG理财产品的平均表现基准率更高。建行理财和农行理财的平均基准利率均在4%以上。新推出的“兴银ESG美丽中国”基准利率为4%-4.6%，而华夏银行推出的ESG理财产品平均基准利率可达6%。

　　据一位银行业的资产经理介绍，目前ESG概念产品的发行量并不是特别大，所以主题产品的发行大多从指数产品开始。如果发行量比较大，资产充足，可以根据主题发行相应风格的产品。

　　“因为投资目标更好，ESG主题产品的风险更低，产品的投资回报会相对更高，但产品的期限会更长，这将考验管理者的投资运营实力。”王伟表示，对于有意发行ESG主题理财产品的机构，要加强对投资者的宣传教育，大力推广ESG理念，提升投资者认可度；同时，要拉长一般净值产品的付息周期，让投资者能够适应更长期的产品设计。一般来说，在ESG主题和一般理财产品的销售中，机构需要综合考虑投资者的接受度、风险偏好、收益目标和流动性安排。

　　规模有望未来扩大。

　　2018年4月发布的新资产管理规定，使我行理财业务与其他资产管理机构形成竞争，但理财产品净值转化中的投资和研究不足也暴露无遗。

　　在此背景下，有业内人士认为，将ESG投资理念嫁接到银行投资研究体系的框架中，有助于银行理财核心竞争力的构建。一方面，ESG投资理念能够有效反映银行理财投资者的经营业绩和管理水平，帮助银行理财实现规避风险和价值发现的双重目标；另一方面，本行积极开发以ESG为主题的理财产品，有助于实现银行理财的差异化发展，进而为银行的绩效提升和品牌形象建设带来积极影响。

　　分析师认为，ESG投资理念可以有效防范和控制产品投资风险，同时提高产品投资收益。银行融资引入ESG投资理念有利于银行和金融子公司的差异化发展，预计未来会有越来越多的机构加入。

　　“ESG投资理念不仅能促进社会的可持续发展，还能在提高产品投资收益的同时有效防范和控制产品投资风险。”王伟表示，在国内经济不断转型升级、资产管理行业回归本源的背景下，将ESG投资理念引入银行理财，有助于银行和理财子公司的差异化发展，实现经济效益、社会效益和治理效益的有机统一。相信未来会有越来越多的机构参军实践ESG投资理念。

责编：金子